Rezerva Federale e SHBA-së do të ulë sërish normat e interesit këtë javë pasi pasiguria paszgjedhore rritet.
Zyrtarët e Rezervës Federale janë të gatshëm të ulin të enjten normën e tyre bazë të interesit për të dytën herë radhazi, duke iu përgjigjur një ngadalësimi të vazhdueshëm të presioneve inflacioniste që zemëruan shumë amerikanë dhe kontribuuan në fitoren e zgjedhjeve presidenciale të Donald Trump.
Megjithatë, lëvizjet e ardhshme të Fed janë tani më të pasigurta pas zgjedhjeve, duke pasur parasysh se propozimet ekonomike të Trump janë cilësuar gjerësisht si potencialisht inflacioniste. Zgjedhja e tij ka ngritur gjithashtu spektrin e ndërhyrjes së Shtëpisë së Bardhë në vendimet e politikave të Fed, me Trump që ka deklaruar se si president ai duhet të ketë një zë në vendimet e bankës qendrore për normat e interesit.
Fed e ka ruajtur prej kohësh statusin e saj si një institucion i pavarur i aftë për të marrë vendime të vështira për normat e huamarrjes, pa ndërhyrje politike. Megjithatë, gjatë mandatit të tij të mëparshëm në Shtëpinë e Bardhë, Trump sulmoi publikisht kryetarin Jerome Powell pasi Fed ngriti normat për të luftuar inflacionin dhe ai mund ta bëjë këtë përsëri.
Ekonomia po mjegullon gjithashtu pamjen duke ndezur sinjale kontradiktore, me rritje të qëndrueshme, por punësime në dobësim. Megjithatë, shpenzimet konsumatore kanë qenë të shëndetshme, duke nxitur shqetësimet se nuk ka nevojë që Fed të reduktojë kostot e huamarrjes dhe se duke bërë kështu mund të mbistimulojë ekonominë dhe madje të përshpejtojë inflacionin.
Tregjet financiare po hedhin një kurbë tjetër në Fed: Investitorët kanë rritur ndjeshëm yield-et e thesarit që kur banka qendrore uli normat në shtator. Rezultati ka qenë kosto më të larta të huamarrjes në të gjithë ekonominë, duke zvogëluar kështu përfitimin për konsumatorët nga ulja e Fed-it për gjysmë pikë në normën e saj standarde, të cilën e njoftoi pas takimit të shtatorit.
Norma mesatare e hipotekës 30-vjeçare në SHBA, për shembull, ra gjatë verës, pasi Fed sinjalizoi se do të ulte normat e interesit, vetëm për t’u rritur sërish pasi banka qendrore të ulte në fakt normën e saj bazë.
Normat më të gjera të interesit janë rritur sepse investitorët po parashikojnë inflacion më të lartë, deficite më të mëdha buxhetore federale dhe rritje më të shpejtë ekonomike nën një President të zgjedhur Trump. Në atë që Wall Street e ka quajtur “tregtia e Trump”, çmimet e aksioneve gjithashtu u rritën të mërkurën dhe vlera e bitcoin dhe dollarit u rritën. Trump kishte folur për kriptovalutat gjatë fushatës së tij dhe dollari ka të ngjarë të përfitojë nga normat më të larta dhe nga rritja e përgjithshme e tarifave që Trump ka propozuar.
Plani i Trump për të vendosur të paktën një tarifë prej 10% për të gjitha importet, si dhe taksa dukshëm më të larta për mallrat kineze, dhe për të kryer një dëbim masiv të emigrantëve pa dokumente pothuajse me siguri do të nxiste inflacionin. Kjo do të bënte më pak të ngjarë që Fed të vazhdojë të ulë normën e saj bazë. Inflacioni vjetor i matur nga matësi i preferuar i bankës qendrore ra në 2.1% në shtator.
Ekonomistët në Goldman Sachs vlerësojnë se tarifa e propozuar prej 10% nga Trump, si dhe taksat e propozuara të tij mbi importet dhe makinat kineze nga Meksika, mund ta kthejnë inflacionin në rreth 2.75% deri në 3% deri në mesin e vitit 2026.
Një rritje e tillë ka të ngjarë të prishë uljet e ardhshme të normës që Fed kishte sinjalizuar në shtator. Në atë takim, kur politikëbërësit ulën normën e tyre bazë me një gjysmë pikë të madhe në rreth 4.9%, zyrtarët thanë se parashikonin dy reduktime tremujore më vonë gjatë vitit – një të enjten dhe një në dhjetor – dhe më pas katër të tjera shtesë. ulje të normave në 2025.
Por investitorët tani parashikojnë ulje të normave vitin e ardhshëm si gjithnjë e më të pamundura. Probabiliteti i perceptuar për një ulje të normës në mbledhjen e Fed në janar të vitit të ardhshëm ra të mërkurën në vetëm 28%, nga 41% të martën dhe nga gati 70% një muaj më parë, sipas çmimeve të të ardhmes të monitoruara nga CME FedWatch.
Rritja e kostove të huamarrjes për gjëra të tilla si hipotekat dhe kreditë për makina, edhe pse Fed po ul normën e saj standarde, ka krijuar një sfidë të mundshme për bankën qendrore: Përpjekja e saj për të mbështetur ekonominë duke ulur kostot e huamarrjes mund të mos japë fryte nëse investitorët po veprojnë për të rritur normat e huamarrjes afatgjata.
Ekonomia u rrit me një normë solide vjetore prej pak më poshtë 3% gjatë gjashtë muajve të fundit, ndërsa shpenzimet konsumatore – të nxitura nga blerësit me të ardhura më të larta – u rritën fuqishëm në tremujorin korrik-shtator.
Në të njëjtën kohë, kompanitë kanë frenuar punësimin, me shumë njerëz që janë pa punë, duke luftuar për të gjetur punë. Powell ka sugjeruar që Fed është duke ulur normën e saj bazë pjesërisht për të forcuar tregun e punës. Por nëse rritja ekonomike vazhdon në një nivel të shëndoshë dhe inflacioni rritet përsëri, banka qendrore do të vihet nën presion në rritje për të ngadalësuar ose ndaluar uljen e normave të interesit./euronews/
