BQE pritet të shpallë një ulje të normës të enjten, duke iu përgjigjur rënies së inflacionit dhe përkeqësimit të kushteve ekonomike. Inflacioni i Eurozonës ra në 1.8% në shtator, ndërkohë që të dhënat e dobëta të PMI tregojnë stagnim ekonomik.
Banka Qendrore Evropiane (BQE) pritet gjerësisht të shpallë një ulje të normës gjatë takimit të saj të ardhshëm më 17 tetor, pasi përkeqësimi i kushteve ekonomike dhe rënia e inflacionit i shtyjnë politikëbërësit të konsiderojnë lehtësimin e mëtejshëm të politikës monetare.
Në shtator, BQE-ja uli tashmë normën e saj të lehtësisë së depozitave me 25 pikë bazë, duke e lënë të hapur derën për rregullime të ardhshme. Presidentja e BQE-së Christine Lagarde theksoi rëndësinë e një përqasjeje takim pas takimi të drejtuar nga të dhënat, duke deklaruar se banka do të vazhdojë të udhëhiqet nga treguesit ekonomikë.
Megjithatë, minutat nga takimi i mëparshëm kanë zbuluar një shqetësim në rritje midis politikëbërësve të BQE-së për brishtësinë e rimëkëmbjes më të gjerë ekonomike të eurozonës. Rreziqet ndaj rritjes shihen gjithnjë e më shumë si të anuar nga kahu i poshtëm, duke rritur pritshmëritë se banka qendrore do të përgjigjet me masa më të ashpra.
Inflacioni dhe treguesit ekonomikë tregojnë shenja dobësie
Të dhënat ekonomike kanë përforcuar besimin se inflacioni do të kthehet në objektivin prej 2% të BQE-së deri në fund të vitit 2025, duke ofruar hapësirë të mëtejshme për lehtësim.
Norma vjetore e inflacionit të eurozonës ra në 1.8% në shtator, më e ulëta që nga prilli 2021 dhe nën shifrën e gushtit prej 2.2%. Kjo rënie u shkaktua kryesisht nga rënia e çmimeve të energjisë, megjithëse inflacioni bazë – duke përjashtuar çmimet e paqëndrueshme të energjisë dhe ushqimeve – mbeti më i qëndrueshëm në 2.7%, duke rënë lehtësisht nga 2.8%. Shqetësimi kryesor mbetet inflacioni i shërbimeve, i cili është 4.0% nga viti në vit.
Ndërkohë, HCOB Composite PMI e Eurozonës ra nën pragun e 50 pikëve, duke treguar një tkurrje të aktivitetit të sektorit privat për herë të parë që nga shkurti. Sektori i prodhimit ka qenë në recesion prej 27 muajsh dhe nxitja e aktivitetit të shërbimeve nga Lojërat Olimpike Verore në Francë ka nisur rrugën e saj.
Kryeekonomisti në Hamburg Commercial Bank, Dr Cyrus de la Rubia, komentoi: “Eurozona po shkon drejt stagnimit. Duke marrë parasysh rënien e shpejtë të porosive të reja dhe ngarkesën e porosive, nuk duhet shumë imagjinatë për të parashikuar një dobësim të mëtejshëm të ekonomisë. .”
Politikëbërësit e BQE-së u hapën ndaj një uljeje të normës
Komentet e fundit nga politikëbërësit e BQE-së kanë shtyrë tregjet të parashikojnë një ulje tjetër të normës në tetor. Lagarde ka sinjalizuar se BQE mund të veprojë përpara se inflacioni të arrijë plotësisht objektivin prej 2%, duke vënë në dukje se erërat e kundërta të rimëkëmbjes po intensifikohen.
Guvernatori i bankës qendrore greke, Yannis Stournaras ishte më i qartë, duke treguar se normat e interesit mund të ulen më shpejt se sa pritej.
Ai deklaroi se normat “shumë kufizuese” mund të lehtësohen shpejt, duke pasur parasysh se “treguesit e besimit janë vetëm midis jetës dhe vdekjes” dhe inflacioni po bie më shpejt se sa parashikohej nga parashikimi i shtatorit i BQE.
Në mënyrë të ngjashme, guvernatori i bankës qendrore franceze François Villeroy de Galhau sugjeroi se një ulje ishte e pashmangshme, duke vënë në dukje: “Një ulje e normës së BQE-së është shumë e mundshme dhe nuk do të jetë e fundit.” Anëtari i bordit ekzekutiv Frank Elderson shtoi se nëse inflacioni vazhdon në rrugën e tij aktuale, BQE do të lehtësojë gradualisht qëndrimin e saj të politikës kufizuese.
Nga ana tjetër, zëra më të ashpër, si guvernatori i bankës qendrore të Austrisë, Robert Holzmann, paralajmëruan se “lufta kundër inflacionit nuk ka përfunduar”.
Guvernatori i bankës qendrore belge, Pierre Wunsch ndau shqetësimet e tij, duke deklaruar se nuk ishte e qartë se rritja më e dobët vetëm justifikonte një ndryshim në rrugën e normës së BQE-së.
Analistët presin lehtësim më agresiv
Analistët nga bankat kryesore të investimeve tani janë gjithnjë e më shumë në favor të uljeve më të shpejta dhe më të rëndësishme të normave.
Ekonomistët e Bankës së Amerikës, Ralf Preusser dhe Ruben Segura-Cayuela sugjeruan se BQE mund të ulë “më tej se sa parashikon konsensusi dhe tregjet janë duke u vlerësuar”. Ata parashikojnë që ndërsa vendimi mund të mos jetë unanim, do të ketë një shumicë të fortë në favor të lehtësimit.
Danske Bank ka mbajtur gjithashtu një qëndrim më të përulur, duke deklaruar se “treguesit e rritjes më të dobët se sa pritej, si dhe një rënie e inflacionit, mbështesin rastin për një ulje tjetër të normës nga BQE”.
Ekonomisti i Goldman Sachs, Sven Jari Stehn, parashikoi një ulje në tetor, duke cituar se “të dhënat e ardhura tregojnë për një ngadalësim më të shpejtë të presioneve të pagave dhe inflacionit sesa parashikohej në parashikimet e stafit të shtatorit”.
Ai pret rregullime të mëtejshme në dhjetor dhe takimet pasuese, me BQE-në që potencialisht të arrijë një normë përfundimtare prej 2% deri në qershor 2025.
Ekonomistët në UBS parashikojnë se BQE do të ulë normat e interesit në mbledhjet e saj në tetor, dhjetor, janar dhe mars. Në mënyrë të ngjashme, Citigroup parashikon që shkurtimet do të vazhdojnë deri në fillim të vitit 2025, me normën e depozitave që do të bjerë në 1.5% deri në shtator 2025.
Megjithatë, jo të gjithë analistët bien dakord për afërsinë e një uljeje të normës. ING Group ka shprehur dyshime se BQE do të veprojë në tetor, duke argumentuar se një lëvizje e tillë do të përfaqësonte një ndryshim në funksionin e reagimit të bankës, duke u larguar nga kontrolli i inflacionit në nxitjen e rritjes./euronews/
